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一级市场PE筛选标准及同创伟业医疗基金介绍

浏览次数: 日期:2016年6月2日 16:07

  (主讲人:优脉财富汇(家族)财富办公室联盟 产品总监)

     导   读     

企业过去和现在在做什么?企业未来打算做什么?PE能帮助企业做什么

     主    要    内   容     

一、PE的发展历程及现状

1、雏形

PE私募股权投资基金起源于美国。19世纪末,有不少富有的私人银行家通过律师、会计师的介绍和安排,将资金投资于风险较大的石油、钢铁、铁路等新兴产业,这类投资完全是由投资者个人决策,没有专门的机构进行组织,这就是私募股权基金的雏形。

2、私募股权投资基金的积极作用

对企业来说,PE是积极的资金提供者——

 为企业提供长期资本

 量身定制,满足不同发展阶段,不同财务境况的要求

 解决所有者与管理者之间的代理人问题

 帮助企业完善并实施战略

 促进企业治理结构完善和职业化进程

 为企业提供财务控制,法律框架,流程再造等支持

 为企业提供全球运营支持

 为企业的并购或扩张提供资金,技术,信息,操作等支持

 帮助企业自主创新

 提供研发创新的中长期资金需求

 战略发展,技术引进,人才,市场开拓全方位培育创新能力

对国家来说,PE是问题的解决者——

 解决金融瓶颈问题

 增加就业机会

 提高社会劳动生产率

 2003年,贡献GDP的56%,税收46%,出口62%,就业75%的民营中小企业仅10%获得银行信贷支持。短贷仅占银行全部短贷的14.4%。

 银行需要抵押品且不支持中长期贷款

3、PE基金与商业银行及证券市场基金的区别

与银行的区别

 投资目标公司的股权,而不是债权

 分享成功,共担风险

 参与企业活动提高竞争力和盈利能力

与证券市场基金的区别

 关注“价值创造”,而不仅是 价值发现

 持续改善目标公司,而不是“分散策略”,筛选出价值低估公司。

 长期投资:资产流动性差、交易费用高(项目筛选,尽职调查,合同谈判,律师,会计师)、退出时间长

二、PE的产品特征

 至少3-5年以上,属于中长期投资,VC/PE投资期限较长,主要是由于企业的运作、发展需要一个长期持久的过程,在企业发展到相对成熟之后,基金管理人会将持有的权益出售,以收回投资并实现投资的升值。

 由于企业的发展充满不确定性,VC/PE产品的风险较高。VC/PE产品的成功很大程度依赖于基金管理公司专业人士及其雇员的技能和经验、取决于所投企业的成功与否,因此,投资VC/PE产品时,需要着重关注管理方的能力、经验、历史业绩、投资策略等方面,尽可能提前了解并规避风险。

 通过向特定对象非公开募集资金来筹集资本,资金的来源包括个人投资者和机构投资者。它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行,绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。

 非保本浮动收益,预期回报较高。根据清科数据显示,2014年第一季度VC/PE支持的中国企业IPO退出平均投资回报为11.85倍。

三、PE的投资手法

 优先股(preferred stock):通过事先约定的固定分红来保障最低的投资回报,并且在企业清算时有优先于普通股的分配权。

 并购(Buyout):专注于对目标企业股权进行并购,通过收购目标企业股权,获得对目标企业的控制权,然后对其进行一定的重组改造, 持有一定时期后再出售。

 夹层(Mezzanine)或过桥资本(Bridge Capital):以债权形式投资处于稳定成长期而上市之前的企业。

 可转换债(convertibledebt):通过可转债先期介入的模式,即增加了对企业的考察期间,也为私募介入企业赢得了先机。通过考察,如果企业在未来一段时间内出现无法满足私募的既定目标等不利于投资之情况时,可以通过要求企业归还到期借款及相应利息的方法,而优先于股权投资从企业中撤出。

四、PE的投资策略

天使阶段投资机构的特征

1. 投资于极具成长性的高科技创业企业。投资风险较高,因此要求的投资回报也很高。如真格基金于2007年投资兰亭集势10万美元,2013年 因兰亭集势在纽交所上市,真格基金账面退出回报253倍,内部收益率高达173%。

2. 以较小的投资金额获得较多的股份。在我国,每笔天使投资的投资额约为100万美元以内;且一般不会要求控股,股份在10%到30%不等。

3. 更注重提供增值服务。为使所投企业顺利发展壮大,天使投资机构通常会对企业的主营业务、商业模式、人才需求、财务规范、法律事务 等提供帮助。

VC/PE阶段投资机构的特征:

1. 风险投资的特征有以下几点:300万美元以上的投资;对企业进行多轮投资;会要求被投企业一定的控制权,把自己的管理团队放进公司。代表机构:君联资本、戈壁、红杉资本中国基金、经纬中国、同创伟业。

2. PE投资通常只对有很大概率上市的企业进行投资,通常伴随企业上市前突击入股。代表机构:鼎晖投资、复星资本、九鼎投资、景林投资。

五、同创伟业医疗基金的简介

深圳同创伟业资产管理股份有限公司成立于2000年6月,是中国第一批专业私募股权投资公司。公司拥有15年的投资管理经验,超过100亿人民币的资产管理规模,近80位拥有丰富行业经验的投资管理团队,是国内处于领先地位、运作时间长、并且回报持续优异的本土品牌专业投资机构。

同创伟业于2015年7月15日成功登陆新三板,挂牌代码:832793,成为国内第三家挂牌新三板的知名创投机构。同创伟业在挂牌的同时定向发行股票,获得了国寿财富、泰康人寿、百年人寿等机构投资人,华大基因、比亚迪等产业巨头、景林投资、达孜创业、江汉等知名机构的投资。定增投资人可谓全明星阵容,充分体现了机构投资人对同创伟业的高度认可。

医疗基金亮点综述

 绝佳的投资时点

 中国经济结构转型,新兴产业强势崛起,通过股权方式参与投资,顺势而为。

 注册制将带来新一轮上市潮,现在投资,未来可享受注册制的IPO盛宴。

 灵活的投资策略

 投资周期覆盖企业的初创期、成长期,享受整个成长过程。

  聚焦轻资产,爆发性的新兴产业,分享经济转型成果,寻找加速和风口公司。

 多样的退出方式

 IPO、并购、回购、转让等多种退出方式,确保基金的流动性。

 收到现金即分红,出资人可以更早地获得本金+收益。

 打造精品基金

 用曾经管理25亿基金规模的团队,来管理本支10-15亿规模的基金,且投资期更长,确保投资精品项目。

 管理团队大比例跟投

 GP用自有资金大比例投入基金,GP投资额不低于1亿元,与LP享受同样的风险和收益。

 

[来  源:优脉财富汇]

所属类别: 2016年

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