• 关 键 字:
  •  
新闻动态
您现在的位置:网站首页 >> 研究院 >> 2016年 >> 艰难的选择-近期经济形势、政策方向及投资环境研判
详细内容

艰难的选择-近期经济形势、政策方向及投资环境研判

浏览次数: 日期:2016年6月2日 15:59

(主讲人:优脉财富汇(家族)财富办公室联盟 首席研究官 连凯)

     主   要   内   容     

一、宏观经济市场解析

不妨把货币看作是盛在一只半球形大缸里的水,缸子放在代表世界市场的场地上,储蓄在这只缸里,而中央银行控制着让流动性流出的阀门。投资者像大象一样推着水缸的不同侧面,如果水缸倾斜了,水流出来,流到的地方市场行情看涨,而流不到的地方地面是干的,行情看跌。

庞大的政府机构、跨国企业、银行和基金经理就像大象推缸一样,始终从各个方向推动市场,小市场和小投资者像小草或小鹿受大象影响一样。

如果货币周转很慢,再增发新的钞票也没有用,只会掉入流动性陷阱。流动性陷阱出现,大量新增货币不能有效增加需求,需求停滞甚至萎缩,经济增长速度远低于货币供应增长,这就是通货紧缩的迹象。

企业利润率下降使得投资回报率下降,相应生产性资产的价格下降,市场随机进入熊市。

二、目前经济形势是如何形成的

因为发生了通货紧缩,政府为了救经济拼命增发货币,但新增货币又进不了经济运行。

于是,资金开始找那些高流动性的资产——股票!

这种高流动性的资产短期内因资金的疯狂追捧逆势上涨,所以有了之前那波疯涨的行情,但是这种上涨仅仅是一个短期的趋势,整体经济并没有发生什么实质性的改变,疯狂过后迎来的就是价值的回归与流动性陷阱的苦果。

央行第一次降息确实让经济有所好转,但是再而衰三而竭,如果连续降息次数太多,说明经济形势很糟糕了,降息的效应抵消不了大家认为经济很坏的恐慌心理,越降市场更混乱,结果在某次(我们是去年第五次)降息降准的时候股市就应声崩盘了。

三、如果不想让经济衰退怎么办呢?

只有最后一招:信用不够,劣质信用来凑。这就是俗称的“大放水”,其实就是降低信用门槛。社会信用不足情况下,照道理,银行贷款是贷不出去的,没有好项目。就是大家说的“资产荒”。

经济衰退覆盖了几乎所有的投资阶层,从资产过千万的老总,到每月领着微薄退休金的工薪阶层。如今他们聚在一起,只因为同一把镰刀齐刷刷收割了他们的财富。他们曾经富有也好,贫穷也罢,如今都不重要。就像原本长短不一的韭菜,刀锋所过之处,只留下一截短短的根茎,昨日的葱郁已与今日无关。

投资者必须承认,一项创新最初所获得的成功并不意味着最终这项创新是有价值的。但区分投资狂潮和真正的商业趋势并不容易,事实上,许多投资狂潮源于真正的商业趋势,股价应当反映的这些真正的商业趋势,然而当股价上升到无法对潜在风险评估的时候,这种热潮就危险了。

四、经过对几大类资产的对比,我们的建议是:

 选择性的配置股权市场;

 尝试性配置海外保险产品(发达国家市场);

 尽量避免自住与升级需求之外的住宅投资,远离P2P等金融创新市场;

 国债的低回报缺乏配置价值,企业债与金融债的信用风险没有完全体现。

虽然目前将海外投资作为主要配置资产的高净值人士占比只有12%,但由于海外资产尤其是美元资产的吸引力,以及国内符合收益要求资产的减少,当然,也有出于分散风险考虑的目的,我们留意到,近八成的高净值人群计划在未来增加海外投资的配置比例。我们建议大家积极关注一下海外新兴市场,例如印度、越南等。

以上信息仅限内部交流使用,请勿对外随意转发!

[来  源:优脉财富汇]

所属类别: 2016年

该资讯的关键词为:

版权所有:黑龙江优上家族投资管理有限公司 联系电话:400-0260-555/0451-88070678