• 关 键 字:
  •  
新闻动态
您现在的位置:网站首页 >> 研究院 >> 2016年 >> 优脉全球母基金业绩点评
详细内容

优脉全球母基金业绩点评

浏览次数: 日期:2016年10月10日 15:30

(主讲人:优脉财富汇 首席投资官 张人蟠)

    主 要 内 容    

优脉的全球母基金尚未正式发行,目前是一个模拟的组合,从今年7月1日开始运作,分为稳健型与激进型两种。

模拟组合的特点:

1.投的都是ETF或者是其他的母基金,以及几个非标产品

2.月初决定权重,月中不做调整,月底再进行调整

3.除非发生突发事件才会做紧急调整,母基金的业绩非常具有真实性。

母基金的设计理念:

在目前这样的经济环境下,投资者关注的重点可能与之前发生了很大的变化,过去投资者第一个关注的可能是收益率有多高,然后是流动性问题,最后才是安全问题;而现在,投资者第一个问的是投资是不是安全,在安全的情况下流动性有多好,收益固然也很重要,但是已经不是放在第一个要考虑的位置了。所以当我们在设计我们的母基金时,我们的排序也就按照这样的变化进行:安全性>流动性>收益率。

说句实在话,安全性要做好,只有两个办法,第一个就是担保。但是现在已经没有人愿意为产品来兜底,即使有,成本也非常高,在中国已经不现实了;第二个,就是将资产分散投资,而且资产之间的关联性是比较低的,这样才不会产生风险联动。所以,我们要提高安全性,只有尽可能多地找到不同类别的、相关性非常低的资产进行配置。

关于流动性,我们之所以选择了许多种ETF进行组合,因为ETF每天都可以进行认购赎回,它的流动性非常好。我们当然也对收益做了一定的要求,我们有稳健型的组合,也有激进型的组合,它们的收益和回撤、风险是不一样的。

对于目前全球的投资环境,存在着六大需要关注的风险点:

1. 英国脱欧后与欧盟的贸易摩擦 55%

2. 中国企业高债务下的去杠杆失控 50%

3. 美国总统大选的反全球化 50%

4. 汇率市场大地震波及整个金融市场 50%

5. 欧洲银行资本金不足引发系统性风险 55%

6. 全球资产错配引发挤兑风险 50%

资产配置四大要素:

在这些风险热点发生的概率大约都是50%左右,在对这些风险热点进行跟踪的基础上,对于资产配置来说,就有四大决定要素:

1.宏观:不确美国加息预期上升,9月份可能性较小,年底前加息是大概率事件

2.资产估值:成熟市场成熟市场估值偏高,兴新市场盈利修复,估值继续复苏

3.市场风险偏好:偏乐观

4.技术和流动性:流动性加大注入新兴市场

我们的量化模型打分:谨慎乐观

我们的母基金模型从7月开始运作以来,业绩如何呢?盈亏原因是什么?

亏损分析:黄金、房地产基金

8月初美国的经济数据比较好,就业数据也比较好,导致市场的乐观情绪有所上升。黄金是在混乱市场中最好的配置,随着经济数据的表现变好,黄金有所回调,但是我们对黄金的配置没有改变,虽然市场有回调,我们认为在今天这个市场上有许多潜在的风险,它们发生的概率很难去预测,所以对于稳健型的资产配置模型,黄金的配置比例会相对比较高,而且将继续保持。

房地产基金的回调主要是因为加息预期的加强,但是我们对9月份美国加息的预期并没有市场这么高,对这一部分的权重没有减少,因为它的现金流状况是比较好的,随意不会随着市场回调而去调整。

盈利分析:境内CTA、A股的聪明β

 

p.s.其余内容涉及商业机密,不便公开,如有疑问请与工作人员取得联系。感谢您的关注!

 

[来 源:优脉财富汇]

所属类别: 2016年

该资讯的关键词为:

版权所有:黑龙江优上家族投资管理有限公司 联系电话:400-0260-555/0451-88070678