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三巨头发出清空警告!有什么卖什么!

浏览次数: 日期:2016年8月11日 13:32

高盛所谓的风险承受指标并不是在唱一个乐观的调子。公平地说,自5月以来该行一直对股市保持中立。刚德拉克指出,经济增长是趋缓的,而盈利也不值得大书特书,所以资产(特别是股票)看起来出现了泡沫。

然而,这些消息似乎并没有打扰到市场参与者的热情,他们推动标普500指数和纳斯达克综合指数到达历史高位,令主要股指走出连日来的恐慌——大多数股票陷入泥潭,尽管周二的回调有些大。

标普500指数和道琼斯工业股票平均价格指数经过漫长的停歇刷新历史高位,最引人注目的是纳斯达克综合指数也实现2015年7月20日以来的收盘新高。

今年迄今为止,纳斯达克综合指数上涨4.3%,而标普500指数和道琼斯工业平均指数都上涨超过6%。

非农报告释放潜在多头

在美国就业报告公布令人信服的乐观数据后,上周五的交易行动释放出一些潜伏的多头。

类似于股市在7月初刷新纪录时得到的最近一次的重大推动,另一份非农就业报告为其补充了弹药。

7月非农就业报告是美国劳动力市场强劲的一个相当明确的证明,数据显示美国7月份新增了25.5万个工作岗位,这个数据好的令人难以置信。美联储一直在全力应付顽固的低通胀,对于加息也动摇不已,工资增长率上升也能够给美联储带来鼓励。

应该抛售掉手中的风险资产?

在这样一个环境中,投资者应该抛售掉手中的风险资产?

Northern Trust的首席策略师吉姆(Jim McDonald)对MarketWatch表示:"没有证据表明这是一个熊市。"

我接触过的很多投资者对于市场前景仍相当谨慎,这表明还有一些资金没有入场。投资者可能过于谨慎,债券被认为是安全的所以遭到超买,而股票遭到超卖。

周五,非农就业报告的公布使债券市场遭受了一次痛击。股市上涨推动10年期美国国债收益率上升12.5个基点至1.583%,而报告公布之前为1.49%。非农报告是美国劳动力市场强劲的一个证据,而美联储的货币政策正常化进程自去年12月以来一直停滞不前,这个数据可能让美联储有理由采取行动。

2年期美国国债收益率对于利率预期的变化往往最为敏感,其也出现了5月18日以来的最大单日涨幅。2年期国债收益率收于0.722%,周四为0.647%。

注:根据芝加哥商业交易所(CME Group)提供的数据,投资者和交易员用于押注美联储政策的联邦基金利率期货周五显示,美联储在9月会议上加息的概率为18%,就业报告公布前该概率为12%,在12月前加息的概率为46%,周四为32%。

和刚德拉克的观点一样,最近摩根大通的CEO戴蒙(Jamie Dimon)也在8月1日警告称,大幅抛售可能会导致收益率急剧走高,因此投资者不要急于兜售美国国债。

不过吉姆认为,宽松货币政策组合令全球其他地区蒙上阴影,这可能会令美国国债收益率保持在1.5%左右的一个相当低的水平。

他表示:“我们认为收益率不会涨很多。”

市场无视基本面

股票在基本面不佳的情况下能否上涨,一直是投资者对于市场的主要担忧。

Natixis全球资产管理公司的首席市场策略师拉弗蒂(David Lafferty)指出:“推高市场的是投资者的信心,而不是基本面。我希望看到盈利增长状况得到改善。”

事实上,即使是乐观的投资者,疲弱的业绩也是最常提到的担忧。并且这种担忧有一个很好的理由。根据FactSet的数据,标普500指数成分股公司的每股收益总额同比下降3.5%。约有90%的公司在上周五公布了季度财报。

此外,盈利有望看到连续第五个季度的同比下降,上一次发生在2008年第三季度至2009年第三季度。

然而,市场已不顾这些事实而迎头向上,有时是无视常理和基本面的。

(英镑/美元15分钟后走势图 来源:Investing.com)

据彭博,伦敦市场交易员称, 英镑/美元一度跌至7月11日以来的最低水平,英国央行货币政策委员麦卡弗蒂之言促使杠杆账户加仓英镑空头。欧洲市场外汇交易员称,伦敦市场开盘后,宏观账户卖出英镑。

据报道,该交易员还指出,预计在1.2950及1.2900上方出现的获利了结盘可为英镑提供支撑,而1.3050-80区域又会出现新的卖盘兴趣;21日移动均线当前位于1.3181。

FXStreet分析师Haresh Menghani撰文称,从技术面来看,英镑/美元有效跌破1.3080-60确认短期跌势。不过4小时图RSI跌至超卖区域,汇价可能反弹或整理于1.30附近。短期阻力位于1.3035-40,如破将指向1.3080-60;支持位于1.2960,如破将跌向1.2850。

(英镑/美元日线图 来源:FX168财经网、FXStreet)

英镑/美元如此跌跌不休,主要原因在于脱欧后的经济“噩耗”不断,再加上英国央行宽松信号!英国央行上周宣布降息至纪录低位,同时还扩大量化宽松规模,且已经从昨天开始启动购债计划。

不仅如此,英国央行货币政策委员会(MPC)成员Ian McCafferty在《泰晤士报》发表文章称,有关英国经济对脱欧公投结果所作出的实际反应的信息目前还非常有限。MPC所面临的经济环境加大了评估政策刺激恰当程度的难度。

其还指出,如果经济“如初步调查结果所示有所放缓,那么我认为有可能需要进一步放松,不过这在未来几个月可以轻松实现”;在形势变得更为确定之前,“我倾向于走一步看一步”。

法国巴黎银行分析师在报告中说,由于英国央行货币政策委员会成员IanMcCafferty在《泰晤士报》评论文章中所言佐证了英国央行已经显现出的鸽派倾向,因此法巴对英镑依然保持总体看跌的立场,料其近期内会跌向1.24水平。

不过更狠的还在后面!汇丰日前预计,到明年年末,英镑兑美元可能跌至1.10。此预期汇价较今年6月英国公投前水平1.50-1.60低约30%。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示,投机客对英镑的空头押注升至纪录高位。去年11月起,投机客持续抛售英镑,自6月底英国公投退欧以来,英镑已贬值逾13%。

“美元荒”袭击日本银行业

英国脱欧后,欧洲银行业危机愈演愈烈,且仍悬而未决,可是遥远的亚洲--日本银行业恐迎来一轮危机,“罪魁祸首”就是将于10月14日生效的美国货币市场基金监管新规。

这一监管新规将能增强一级市场基金的流动性缓冲,从而加大其抵御危机的能力,但是也成为很多依靠这一工具获取美元的银行的头疼问题,令他们面临着“美元荒”。

受“美元荒”影响最为严重的是日本的银行,据摩根大通,日本银行业的美元无担保票据集中度最高。

德银预计,自去年10月以来,一级市场基金的商票和存款持有量平均每月减少250亿美元。

最新数据显示,截至6月这一余额已降至6170亿美元,为有纪录以来最低。仅在上月,这一数据可能就减少了500亿美元。

彭博援引交易人士称,受一级市场基金流动性锐减影响的银行主要有三种选择:1、通过支付更高的利率从不断减少的一级市场基金中抢夺流动性;2、通过交叉货币互换获得美元流动性;3、从世界各国央行的流动性工具获得美元。

瑞信分析师Zoltan Pozsar以及花旗分析师Steven Kang等人认为,截至目前,日本的银行选择的是第一种方式,从而导致美元Libor利率上涨。伦敦银行间同业拆借利率(Libor)近期飙升至七年新高。

(图片来源:FX168财经网、彭博)

Libor被用于衡量银行之间相互借贷的成本,通常而言,如果Libor上升,就意味着银行认为向同业进行放款的风险上升,也预示着金融系统存在不稳定的可能性。在2008-2009年金融危机期间,西方大量银行出于崩溃的边缘,Libor曾急速飙升。

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